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镍元素对不锈钢的影响(A)


更新时间:2022-05-09  


  投资建议:中期继续看好钢铁股。在盈利历史中高位、估值历史低位的大背景下,产量平控带来行业供给天花板,稳增长支持需求回升,因而看好周期股投资机会,钢铁板块亦将有不错表现。看好四类股票:具备阿尔法的鄂尔多斯,强业绩个股华菱钢铁、新钢股份;高分红方大特钢、宝钢股份,关注本钢板材;高弹性标的马钢股份、建议关注八一钢铁等。

  行业观点:宏观预期波动。疫情影响持续发酵,叠加宏观层面对经济增速的担忧,导致大盘波动,钢铁板块作为前期强势股,出现较大幅度补跌。短期高频数据表现依然疲软,需求端维持平稳,库存持续下降,但总体均明显弱季节性。唯一的亮点是出口保持强势,国内外价差近期高位维持。行业毛利在3月底收缩一波后总体维持在600-700元/吨水平,较一季度有所下滑。总体仍然维持疫情之后需求集中爆发的判断,对二三季度基本面依然看好。关注部分具备阿尔法逻辑的子行业如硅铁(鄂尔多斯),以及强业绩低估值高弹性的普钢股华菱钢铁、新钢股份、宝钢股份、方大特钢,建议关注八一钢铁等。

  行情回顾:上周(4月17日-4月22日)申万钢铁下跌9.0%,落后上证综指环5.4%。涨幅居前的个股为濮耐股份(-0.3%)、应流股份(-3.0%)、未来股份(-3.6%)。上周螺纹、热卷、铁矿石、焦炭期货主力合约报价环比上上周(4月10日-4月15日)分别变动-0.8%、1.3%、2.3%、-3.0%;螺纹钢、热轧盘面利润环比上上周分别变动-25.7%、-14.8%。

  普钢:上周钢材社会库存1619万吨,环比减1.9%;其中长材库存1132万吨,环比减2.4%;板材库存487万吨,环比减2.7%。四月上旬钢厂库存均值1662万吨,环比减2.9%。上周全国237家钢贸商出货量15.7万吨,环比减8.4%;上周上海终端线万吨,环比持平。跟踪的螺纹、热轧、冷轧、中厚板成本滞后毛利分别为752、770、518、743元/吨。

  铁矿:上周澳、巴、印铁矿石发货量2385万吨,环比增3.1%;北方6港到港量1183万吨,环比增36.4%。上周铁矿石港口库存14725吨,环比减1.0%。上周港口进口矿日均疏港量308.25万吨,环比减2.6%。

  焦煤焦炭:上周焦企开工有上升,焦炭需求较好,短时间焦炭依旧偏强。煤矿较稳运行,焦煤市场高位运行。

  铁合金:上周硅锰市场以稳为主,稳中小幅震荡偏强。钢厂招标即将入场,硅铁市场平稳运行。

  特钢:上周全国优特钢市场价格小幅回落,钢厂调价方面钢厂下调价格为主,市场方面,受全国多地市场汽运受限影响,成交不顺,需求缓慢上升,但仍不及预期,库存明显累库,但受钢厂成本支撑,短期价格支撑力度较强。综上所述,下周全国优特钢市场价格弱势盘整运行为主。

  不锈钢:上周镍矿价格平稳运行,铬矿市场有向好趋势,不锈钢现货价格呈现窄幅震荡。